APPLY FOR THIS OPPORTUNITY! Or, know someone who would be a perfect fit? Let them know! Share / Like / Tag a friend in a post or comment! To complete application process efficiently and successfully, you must read the Application Instructions carefully before/during application process.

В начале 90-х годов предполагалось, что вексель в нашей стране быстро станет популярным инструментом привлечения инвестиций для отечественных предприятий. Однако этого не получилось. В 1992 г. после либерализации цен возник дефицит денежной массы, резко подскочила инфляция, произошел спад в экономике. В таких условиях долгосрочные капиталовложения не могли быть эффективными. Гораздо более интересными с точки зрения доходности в 1992-1993 гг. стали ваучеры, МБК, акции коммерческих банков и суррогатные ценные бумаги. В векселя же инвесторы не спешили вкладывать средства. Сейчас многие участники фондового рынка, разворачивающие операции на периферии, считают, что вексель – это путь решения проблемы неплатежей и даже последнее средство спасения для регионов. Вексельный рынок 1997 г. стремительно расширялся как по количеству обращающихся на рынке векселей, так и по числу операторов, работающих на нем. По оценке, данной первым заместителем Центрального банка России Козловым А.А. в выступлении на конференции “Вексельный рынок и коммерческие бумаги в России”, объем выпуска собственных векселей фондовых участников увеличился с 20 трлн.руб. на 1 января 1997 г. до 54 трлн.руб. на 1 января 1998 г., что составило 9,5% денежной массы . Выросла активность банков по операциям с векселями: рост объема учтенных банками векселей за этот же период составил 170% . В течение 1997 г. на вексельном рынке произошли события, которые позволяют назвать его годом “великого перелома” в сфере вексельного обращения. Отметим два из них, определяющих состояние вексельного рынка страны. Прежде всего, это вступление в силу Закона “О простом и переводном векселе”, одно из положений которого запрещает административным органам управления на местах обязываться по векселям. Выпуск таких векселей не значителен по объему: по экспертным оценкам, объем выпуска муниципальных векселей составлял в целом по стране менее 10% . Векселя областных и городских администраций сыграли особую роль в обучении широкого круга операторов, в том числе специалистов инвестиционных компаний, работе с векселями. Второй фактор, определивший состояние вексельного рынка, это динамика доходности. В качестве примера приведем данные по рынку ГКО и ставке рефинансирования Центрального банка России. Ставка рефинансирования снизилась с 48% (на 1 января 1997 г.) до 24% к концу 1997 г. Доходность на рынке ГКО изменилась с 40% в начале 1997 г. до 18% перед ситуацией кризиса на финансовом рынке. Такое снижение доходности на рынке обусловило с начала 1997 г. отток денежных средств с рынка государственных ценных бумаг. Часть из них поступила на вексельный рынок, где доходность по векселям с близким сроком погашения была на 25 – 30 процентных пунктов выше, чем на рынке ГКО. Об этом свидетельствует увеличение количества заказов на покупку векселей, приобретаемых операторами под доходность. Повысился спрос на векселя, гашение которых осуществляется в денежной форме. Значительно выросла конкуренция среди посредников, в том числе физических лиц, работающих на комиссионных началах и приобретающих векселя предприятиям в счет погашения задолженности. Данные два обстоятельства сказались в целом на вексельном рынке. На региональных вексельных рынках, в частности в “далекой” Сибири, к ним добавляются свои особенности, которые отличают функционирование регионального рынка от московского. К особым чертам, формирующим эту специфику, следует отнести такие как: • географическая рассредоточенность (низкая плотность) участников вексельного обращения; • удаленность от векселедателей наиболее ликвидных банковских векселей и порождаемая в связи с этим проблема получения от них информации при проверке векселей, их погашении; • неразвитость технологий вексельного обращения; • недостаток информации об имеющейся практике обращения векселей. Но, несмотря на слабость получаемой информации, и правовой базы рынок векселей растет чрезвычайно быстро: только за один 1997 г. число операторов вексельного рынка увеличилось в несколько раз. Прежде всего, это связано с ростом объема вексельной эмиссии банками и предприятиями, а также снижением уровня доходности (как говорилось выше) на рынке государственных заимствований. Вексельный рынок России представлен практически исключительно простыми векселями. Случаи выписки переводных векселей единичны и, как правило, ограничены внешнеторговыми сделками. Процентных векселей существенно меньше по сравнению с дисконтными. Это связано, прежде всего, с тем, что, согласно правилам, процентными могут быть лишь векселя со сроком погашения “по предъявлении”, что, к примеру, может быть не очень удобно, если предприятие, банк или инвесткомпания оптимизирует портфель своих обязательств по срокам погашения. Структурно вексельный рынок можно разделить на три основных сектора: * векселя предприятий и организаций (корпоративные векселя); * векселя банковских и кредитных учреждений; * векселя, выпущенные государственными органами исполнительной ветви власти. При этом на долю первых, по оценкам аналитиков, в настоящее время приходится более 60% всего объема рынка, банковские векселя занимают около 30%, векселя государственных институтов – чуть менее 10% .

Join Us On Telegram @rubyskynews

How to Stop Missing Deadlines? Follow our Facebook Page and Twitter !-Jobs, internships, scholarships, Conferences, Trainings are published every day!